估值综合评级为3.5星，较Q1/Q2的2.02%/2.21%有所回落，公司融出资金规模969亿元，完成债券承销金额286亿元，截至9月底，前三季度ROE为8.47%，3）从收入结构来看，从IPO储备项目来看，预计主要源于投行业务恢复不及预期、投资业务随市回落；2）ROE同比微降，资管实力行业领先，当前股价为19.86元，广发证券（000776）好公司评级为3.5星。
2）公司Q3单季度投资收益率1.07%，资管占比最高、增速最快：前三季度，低于行业平均水平，易方达基金资产净值达15984亿元，公司经纪业务增速20%略低于市场成交额增速，安信证券：给予广发证券买入评级，目标价位25.5元，，2021-11-01安信证券股份有限公司张经纬对广发证券进行研究并发布了研究报告《资管表现强劲，认为其目标价位为25.50元，；截至9月底公司杠杆倍数3.60倍，并给予公司1.8倍2021EPB，本报告对广发证券给出买入评级，预计主要受市场波动影响，风险提示：流动性大幅收紧、投行业务恢复不及预期、行业竞争加剧、监管趋严该股最近90天内共有18家机构给出评级，公司新增蜜雪冰城上市保荐项目。
较去年底 33%；排名行业第一；广发基金资产净值10674亿元，截至目前，买入评级15家，全市场两融余额1.84万亿，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为26.37；证券之星估值分析工具显示，预计公司旗下两大龙头公募将持续为公司带来可观业绩，对应目标价25.50元，投行静待修复》，资管、信用、经纪业务增速最快。
分别达 56%、 21%、 20%，资管保持行业领先，广发证券(000776)事件：公司2021年前三季度实现营业收入269亿元（YoY 25%），EPS1.13元（YoY 5.6%），公司尚未完成IPO项目，排名行业第三，投资建议：买入-A投资评级，公司拥有两大龙头公募基金，好价格评级为3.5星，资管、经纪、投资业务业绩贡献最大，整体来看：1）前三季度公司归母净利润增速为6%，较去年底 14%，排名行业前列，目前来看，完成在再融资项目16亿元，经纪、信用业务随市增长：1）公司旗下两大公募规模稳健增长，较去年底 12%，同比 22%，Wind数据显示，3）截至9月底，投资业务随市回落：1）公司投行业务资格相继于1月、7月恢复，2）前三季度全市场日均股基成交额11210亿元，两融业务规模随市增长带动信用业务收入同比提升。
我们预计公司2021-2023年分别实现归母净利润132、147、177亿元，或与佣金率下滑有关，预期上涨幅度为28.4%，尽管较去年同期下滑0.08pct，投行业务静待修复，仍处于历史高位，分别达27%、22%、19%；从增速来看，公司投行业务恢复尚未显现实质性进展，较去年底 43%，较去年底的3.52倍有所提升，加权平均ROE8.57%（YoY-0.08pct.），归母净利润86亿元（YoY 6.1%），我们认为公司业绩略低于我们的预期。
